Latrichano, Juan Carlos
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4 de julio de 2014
,por Latrichano, Juan Carlos
Analista Económico de la CGE
El primer semestre del año cierra conforme a lo previsto. Todo parece indicar que la reactivación vendrá por el lado del sector externo y que la situación cambiaria se mantendrá bajo control. El punto complicado viene por el lado de la Corte Suprema de Estados Unidos quien no aceptó el tratamiento de la apelación de nuestro país con relación a la revisión del fallo vinculado con el pago a los fondos buitre. No obstante cabe una nueva instancia de reconsideración o en su defecto negociar con los titulares de los fondos. Al respecto se destaca... >
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Su Análisis
7 de octubre de 2013
,por Latrichano, Juan Carlos
1. INTRODUCCIÓN
El debate central entre el oficialismo y la oposición suele centrarse en cuestiones de detalle. Creemos que es vital contar con un análisis más profundo que nos permita elegir entre dos modelos opuestos, cuyos resultados no son neutros para cada uno de nosotros.
2. CARACTERÍSTICAS
Para iniciar podemos decir que el modelo actual presenta, entre otros, los siguientes rasgos:
1) No se encolumna detrás de la política clásica vinculada con la teoría de las ventajas comparativas. Para ello cobra impuestos al agro (derechos de exportación) y subsidia a la... >
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Reducción de la Fuga de Capitales, Pérdida de Reservas, Mercado Paralelo y Blanqueo
6 de agosto de 2013
,por Latrichano, Juan Carlos
1. INTRODUCCIÓN
Pese a que en el año 2012 se cerró la canilla de la fuga de capitales, se perdieron reservas al tiempo que se disparó el dólar paralelo. Las nuevas medidas apuntan a mejorar esta situación. Cabe esperar el impacto que las mismas producirán en el mercado cambiario.
Debemos señalar en primer lugar que las medidas de control cambiario modificaron significativamente el problema de la fuga de capitales. En efecto, mientras que en el año 2011 hubo una fuga de cinco mil quinientos setenta y cuatro millones de dólares estadounidenses (u$s 5.574.000.000), en el año... >
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Su Análisis
10 de junio de 2013
,por Latrichano, Juan Carlos
1. DESARROLLO
Sería bueno que muchos de los que justifican la existencia actual de un mercado paralelo, basados en el atraso cambiario, expliquen por qué razón no hubo dólar paralelo en los noventa.
Una de las explicaciones que se utilizan comúnmente para justificar la existencia de un mercado paralelo en nuestro país, tiene que ver con el supuesto atraso cambiario. Cuando se intenta demostrar esta situación se suele decir que el tipo de cambio real actual es prácticamente similar al de convertibilidad. Si esto es así, corresponde formular las siguientes preguntas:
1)... >
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Expansión Monetaria y Endeudamiento
14 de mayo de 2013
,por Latrichano, Juan Carlos
1. ANÁLISIS
Se suele caratular al déficit fiscal como el responsable exclusivo de la expansión monetaria. No siempre es así. El caso bajo análisis es un ejemplo claro que confirma esta apreciación.
Recientemente se conoció el resultado fiscal del año 2012. El mismo nos muestra un déficit primario (surge de la diferencia entre la recaudación fiscal nacional y el gasto público) de cuatro mil trescientos setenta y tres millones de pesos ($ 4.373 .000.000) y un déficit financiero (incluye el pago de intereses de la deuda pública) de cincuenta y cinco mil quinientos sesenta... >
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Un Fenómeno con Origen Multicausal
14 de mayo de 2013
,por Latrichano, Juan Carlos
1. ANÁLISIS
{La mayoría de nosotros conoce las causas de la inflación o por lo menos alguna de ellas. Sin embargo no todos conocemos el modo de resolverla sin dañar el aparato productivo y sin generar irreparables consecuencias sociales.}
El origen de la inflación podemos atribuirlo a diversas causas. Entre las más relevantes tenemos las siguientes:
1) La expansión monetaria desmesurada.
2) La puja distributiva entre empresarios y asalariados.
3) El manejo de precios de los grupos concentrados.
4) La suba del tipo de cambio.
La expansión monetaria suele ser... >
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Misión Imposible
12 de marzo de 2013
,por Latrichano, Juan Carlos
1. ANÁLISIS
En el modelo neoclásico, la responsabilidad del equilibrio económico queda conferida al movimiento de los precios. Desde luego cuando hablamos de equilibrio, damos por sentado que el mismo promueve el pleno empleo de los factores de la producción. Cualquier desajuste que se produzca entre la oferta y la demanda, se corrige por el mecanismo {“infalible”} de los precios. Es por esto que:
a) Si hay un exceso de demanda de bienes por sobre la oferta, se restaura el equilibrio mediante una suba de precios.
b) Si hay un exceso de la oferta de bienes por sobre la... >
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¿Riesgos Ciertos o Infundados?
12 de marzo de 2013
,por Latrichano, Juan Carlos
1. ANÁLISIS
En el imaginario colectivo existe una creencia bastante enraizada, acerca de los riesgos que existen alrededor de la brecha entre el dólar oficial y el marginal. Particularmente la duda central reside en la posibilidad de que esa brecha se estire hasta un punto en que la situación se haga insostenible. Debemos tener en cuenta que se llegó a pensar en la posibilidad de un espiral hiperinflacionaria.
En la memoria nacional figuran los hechos producidos en 1989 y en 2002. En el primer caso se produjo un fenómeno de carácter hiperinflacionario. En el segundo existió... >
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Su Análisis
3 de julio de 2012
,por Latrichano, Juan Carlos
1. PRIMEROS RESULTADOS DEL PRESENTE AÑO
{Ante la retórica de los medios masivos de comunicación es necesario poner las cosas en claro. Especialmente se habla de un freno a la economía provocado por la falta de insumos importados. Nada más alejado de la verdad.}
Recientemente se conoció el resultado de la balanza comercial correspondiente al mes de enero. Algunos medios señalan que el saldo positivo por 550 millones de dólares obtenido en dicho mes apenas supera en un 7,20% al resultado obtenido en igual mes del año pasado. Desde luego, en un mundo donde la mayoría de los... >
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Últimas Medidas Aplicadas y Perspectivas para el Año 2012
1 de junio de 2012
,por Latrichano, Juan Carlos
1. BALANCE 2011
El año 2011 cerró mostrando nuevamente el éxito del modelo especialmente comparado con aplicaciones anteriores. Particularmente, se observa que la economía crece a un valor estimado del ocho por ciento (8%), con un superávit de la balanza comercial de 10.347 millones de dólares.
Cabe señalar que en aplicaciones económicas alternativas (especialmente las correspondientes al período 1976/2002) el crecimiento económico venía acompañado de déficit de la balanza comercial y para conseguir superávit la economía debía caer. Al mismo tiempo la situación... >
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Vivir con lo Nuestro e Inflación
13 de abril de 2012
,por Latrichano, Juan Carlos
1. CASO DE ESTUDIO AÑO 2010
Nos debemos un análisis desapasionado con relación al manejo actual de la economía argentina. Particularmente tenemos que tener en cuenta las ventajas y las contraindicaciones de la política basada en la idea de vivir con lo nuestro.
En reiteradas oportunidades vemos que se discuten las causas de la inflación. Los analistas alineados en el pensamiento ortodoxo suelen atribuir con énfasis la responsabilidad a la expansión monetaria. Sostienen que un crecimiento de la moneda superior a un treinta por ciento (30%) anual, tal como viene ocurriendo en... >
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Su Análisis
3 de noviembre de 2011
,por Latrichano, Juan Carlos
1. INTRODUCCIÓN
En primer lugar debemos señalar que la crisis internacional no tendría una solución en el corto y mediano plazo. Al respecto, debemos apuntar los siguientes hechos:
1) La deuda pública de los países más comprometidos (por ejemplo: Grecia, Portugal, Irlanda, etcétera) es cercana al 100% del P.B.I. e incluso en algunos casos supera ampliamente ese porcentaje.
2) Lejos de tener superávit fiscal para afrontar sus deudas estos países tienen enormes déficits.
3) Las políticas hasta aquí implementadas no resolverían los problemas apuntados. Al contrario,... >
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¿Modelo Inflacionario o Estabilizador?
3 de octubre de 2011
,por Latrichano, Juan Carlos
1. CONSIDERACIONES PRELIMINARES
Corresponde dilucidar si la política monetaria llevada a cabo en estos últimos años es responsable de la inflación o la acompaña para evitar efectos recesivos. Al mismo tiempo, en caso de ser responsable, interesa conocer las razones de su origen y por ende si las mismas son evitables. A priori se sostiene que el proceso inflacionario se desarrolla en dos etapas:
1) Acción.
2) Reacción.
En la primera etapa podemos señalar que la expansión monetaria da lugar a la acción que impulsa la inflación. Luego se produce la reacción impulsada... >
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Política Monetaria y Deuda Pública
4 de julio de 2011
,por Latrichano, Juan Carlos
1. POLÍTICA MONETARIA E INFLACIÓN
La actual situación económica exige un análisis que permita asegurar un diagnóstico apropiado. Fundamentalmente este año se juega un partido importante para consolidar el modelo o en su defecto para permutarlo por otro.
El costado más vulnerable es la inflación y su responsable principal, la política monetaria. Se deslinda la responsabilidad fiscal, porque más allá de las críticas que ha merecido, no es menos cierto que nuestro país exhibe en los últimos años superávits fiscal tanto primario como financiero. Lo expuesto exige... >
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Su Análisis
2 de mayo de 2011
,por Latrichano, Juan Carlos
El tipo de cambio único es funcional a la división internacional del trabajo. Los países desarrollados la utilizan sólo como tema académico dado que en la práctica aplican políticas de corte proteccionista. Tal división internacional en esencia resulta de interés para los intereses dominantes. De allí que los organismos supranacionales en general y el FMI en particular, desaconsejan la política basada en la aplicación de tipos de cambio múltiples.
En primer lugar corresponde analizar la teoría dominante relacionada con la división internacional del trabajo basada en las... >
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Enfoque Teórico Acerca de su Consistencia
10 de enero de 2011
,por Latrichano, Juan Carlos
1. INTRODUCCIÓN
Podemos señalar que el modelo heterodoxo descansa en un conjunto de supuestos que resultan alternativos a la aplicación ortodoxa. En principio, el motor de la economía pasa por la expansión que promueve el comercio exterior expandiendo exportaciones y/o reduciendo importaciones. Todo ello se logra mediante un tipo de cambio sensiblemente superior en términos reales al que existía en tiempos de la llamada convertibilidad. Este punto queda demostrado mediante la evolución del tipo de cambio multilateral real. Al mismo tiempo otro elemento importante es la... >
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Su Análisis
1 de agosto de 2010
,por Latrichano, Juan Carlos
1. LA NACIÓN PRÓSPERA QUE PERDIÓ PROTAGONISMO
Llegar a 200 años de vida, exige analizar desapasionadamente los hechos económicos más significativos que definieron nuestro perfil de Nación. Muchos de ellos están en el imaginario colectivo con una deformación preocupante. Resulta impostergable realizar una evaluación a partir de la documentación disponible observando, en la medida de las posibilidades, su impacto en los datos macroeconómicos.
Al respecto, debemos analizar a fondo aquellos comentarios que nos señalan que a comienzos del siglo veinte, nuestro país era una... >
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El Sistema Financiero en Argentina y Brasil
1 de junio de 2010
,por Latrichano, Juan Carlos
1. IMPACTO DEL SISTEMA FINANCIERO EN EL SECTOR PRODUCTIVO
En la actualidad el sistema financiero está regido en la mayoría de los países por las Normas de Basilea. Estas podemos resumirlas, en cuanto a las regulaciones en instituciones financieras, en los siguientes puntos:
-* Regulación de la calificación de las entidades por parte de los respectivos Bancos Centrales.
-* Regulación del régimen de previsiones por incobrabilidad (si bien no se relacionan directamente con la normas de Basilea su aplicación incide en la evolución de los capitales de las entidades... >
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Teoría y Aplicaciones
1 de febrero de 2008
,por Latrichano, Juan Carlos
1. INTRODUCCIÓN
Debemos ponernos de acuerdo con relación a lo que llamamos desarrollo económico. En principio y sin el ánimo de pretender abarcar integralmente este concepto, partimos de la base que el desarrollo debe tener por lo menos dos (2) condiciones. Una de ellas concierne al crecimiento significativo y continuo, la otra al derrame de sus beneficios entre la comunidad.
El tema del desarrollo merece un análisis pormenorizado, tanto en lo atinente a una visión de la historia reciente, como en la situación actual. En cuanto a la historia reciente, debemos tener en cuenta... >
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Su Análisis
3 de septiembre de 2007
,por Latrichano, Juan Carlos
1. CAPITALISMO PERIFÉRICO
{“Lo que va de la inflación social a la política económica heterodoxa”}
El presente análisis parte del estudio del libro {“Capitalismo Periférico”} escrito por el Dr. Raúl Prebisch y que fuera editado por el Fondo de Cultura Económica en el año 1981 (primera edición). Cabe destacar que el autor fue uno de los más prestigiosos economistas de nuestro país. El citado análisis apunta esencialmente a revisar si los conceptos allí vertidos resultan útiles, para determinar las causas de los hechos económicos y sociales que ocurren en... >
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Capitalismo periférico - Desarrollo económico - Deuda pública - Economía - Hitos económicos del bicentenario - Inflación - Normas de Basilea - Política monetaria - Sistema financiero
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